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20213/17

【米国株投資】モルガンスタンレーが検証!アナリストの株価予想は意味がない理由を大暴露【じっちゃまとめ】

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じっちゃま(広瀬隆雄)が、「アナリストの株価予想は意味がない理由」について解説します。

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「10年債利回りが再び上昇、その理由と今後の展開について」より一部抜粋

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【質問】「10年20年後の BTC…長期投資に関していかがですか?」

はい!あの…僕この手の質問大嫌いなんだけども

「なぜ大嫌いか?」というと5年後10年後
20年後なんて誰にもわからないことでしょ?

それはあの…
じっくり自分がその「ちょっと待てよ?」というふうに…あの旗と手を休めて

そして…「5年後の将来なんて読めるんだろうか?」っていうことを
しっかり考えたら

「そんなの予測不可能だ!」ということは誰にでもわかることでしょう?
例えば、新型コロナが出てくるっていうことをみんな陽気してました?

少なくとも僕は予期してなかったよ
だから未来は誰にも分からないんですよ

そしてこれはあの何回も言っているけれども
昔モルガンスタンレーがそのアナリストたちのその…

予想…
ウォール街中の全部のアナリストの全部の予想を分析して

そして、「アナリストはどのくらいの将来まで…遠い将来まで
数字が予測可能か?」と

いうことを調べたことがあるんですよね。そうするとあの
アナリストの予想が

まあ
だましだまし使って使えなくもないと

あの…「ないよりはマシだね」
いうふうな

ことが言えるのは「2年後まで」なんですよ
2年後分かります?それよか先のことっていうのは、誰にも分からないんですよ

誰にも分からない
だから、その2年以上先のことを予測することは、全く時間の無駄であって無価値なことで

あってその
トスアップであって偶然でしかないのね

だから、たとえばそのアーク(ARKK)
という運用会社があるよねキャッシー・ウッドっていう人がいますけれども

非常に尊敬されているその
ファンドマネージャーで僕も尊敬してますよ


彼らはいろんな未来予測をします

EV に関してとかね
宇宙とか…ゲノムとかも

そういうことに関して未来予測をしている
その未来予測の努力というのは僕は評価してます。

そして、彼らの技術氷河技術評価力というのは高いと思っています。しかし…

じゃあピンポイントで何年後に何が起きるということを彼らが予測できるかといえばそれは予測できないと思うね

予測できない!だからもし、彼らが「自分たちは5年後の結論売上高がいくらになるということを

ある程度の精度でもって予想できる!」というふうに主張してるんだったら、それは馬鹿げていると思うよ

馬鹿げている
ただ全体の方向性として

EV が普及して
電池の

その…発電コストが下がってきて、
そしてマーケットシェア的に

「あのジェネラルモーターズとかフォードに比べてテスラがどうなるよね~」っていう大体の予測はできるけれども

そこで終わりだと思うよ
僕は「何でこんなことをすごく強調するか?」というと…

1998年98年か99年に

ゲノムブームというのがあったんですよ
で…クレ. イグ・ベンター博士という

人が
セレラという会社の ceo だったんだけども

彼がヒトゲノムを

「すべて解読した!」というふうに発表したのね

突然
それはもうあの当時にしてみれば

驚くべきことで「大変だ!」と
「ヒトゲノムが全部解読されちゃった」と…

「だから、これからゲノム創薬というのが、すごく流行るんじゃないか?」ということでもうゲノムの名前がつく銘柄はどれもぐわーっ

と、大相場になったんですよ
分かります?

で…
そのときに言われていたことは

「いやちょっと待てと…ヒトゲノムが解読されたからと言ってその…

すぐにそれが創薬に役に立つかどうかというのはわからないだろう!実際にお薬作る時には、たんぱく質…

からお薬作るんであって…

タンパク質の構造というのは
そのゲノムの解析と同じくらいかそれ以上にまだ難しい

だから、ハードルはいくらでもあるんだよ!」
その…「抑えろよ!」っていう意見があって

「そうだなあんまりエキサイトしていけないな!」と、
じゃあ

最初のゲノム創薬で出てくるお薬が

かかる日数が5年
そして10年ぐらい経てば

ゲノム生薬とか、あるいはパーソナルメディスン… つまり個人の遺伝子…

を調べることで
その個々人の体質

に合わせたお薬を処方することができるようになる!
「それには10年ぐらいかかるんじゃないかな?」というふうに言われたわけですよ。当時はね

それで「10年間かぁ~長いな~」

「10年待つのは長いなぁ」っていうふうに当時思ったわけですよ
いいすか?


今日に

その時代を先送りすると

あの…新型コロナで

rna技術に基づいたワクチンというのを

バイオンテック(BNTX)が開発しましたよね?
あとモデルナ(MRNA)開発しましたよね?

これは
あのゲノム創薬による初めてのワクチン

だと思うんですけれども
というよりもゲノム創薬で出てきたお薬の…その第1号に限りなく近いと思うけどね

初めてのホームランですよ!ゲノム創薬でのね
じゃあ何年かかっている?20年かかってるわけでしょ?

2020年なんで今
そうすると10年ぐらいの誤差というのは

楽勝であるわけですよ
わかります?

でも、「その10年なんてたいしたことないや!」っていう風に、みんな思うかもしれないけれど

その10年間芽が出ない間の
10年間というのは

株式の投資家としてある銘柄を抱えている人間としてさ
待ってる間の10年というのは、すっごく長いよ

地獄の10年で

あの…みんなはそういう経験してないからさ
その「10年がどのくらい苦しいものか?」っていういうのはあの…わからないだろうけれども

僕は…その1998年ごろに家は、たくさんたくさんそういうことでゲーム関連の IPO(新規株式公開) を

打ってきたわけだから
その銘柄が後でどうなったか

残骸たちを見てさ…見るにつけ…
非常に心的には悲しいわけですよ

わかります?
だから…あのそういうことに少し

あの
気を配ったほうがいいと思う

だから、その「僕がね…なぜ、決算というのをものすごく
重視して、そしてテクノロジーそのものを

あるいはストーリーテーマ…
そういったものを軽視しているか?」

と言うとね
その…

アーク(ARKK)は加えさ
今その

今度…
大卒じゃない

その社員を
初めてとった…と、「採用した!」と

この社員は

大学卒とか PHG とかそういう
学位は持ってないけれども、でも…プログラミングの天才だとかさ、そういうふうな

その科学の世界…実業の世界…
専門分野の世界でのプロあるいはその道の第一人者で

であれば「別に MBA 持ってなくても採用してもいいんじゃないの?」とかっていうさ
そういう採用の仕方をアーク(ARKK)はしてるんですよ

しかし、
それはアークが最初ではないんだよね

もう1990年頃に H&Qがそういうことをやってました。

うん…わかります?
だから僕らは

採用するにあたって
その別に MBA 持ってなくたって全然問題ないよ

その
ふーん

「financeの知識がなくてもいいんじゃない?」とかという感じで、例えばモトローラの

そのテキサスの半導体工場で

その半導体政策のツールをevaluate(評価する)

その…
リサーチをしてた物理学者

の人をスカウトしてきて、それで「俺を…お前にファイナンスを教えるからよ!それでアナリストなれよ!」というふうに言って言ってそれでアナリストにしてしてたわけですよ

だから、そういう風にそのテクノロジーの評価をできる人をスカウトしてその人を
あとでファイナンスのことを教え込んでアナリストにするとか、ということは別に

アークが専売特許でもなんでもないんだよね
もう20年も昔にそういうこと僕がやってきたわけですよ


えええ

その結果、つくづく思うのは
その

「技術評価ってのは難しい!」
だからその

それに
そういったシナリオに基づいて

そのシナリオ描いても
現実にはそういう風にならないことの方が多い

だから、返す返すも四半期決算というのはありがたいというか…恐ろしいというか…そっちの方がはるかにその

「株で成功できるか?」っていうね
「株で勝てるか?」って言う
その…

それがすべてのわけでしょ我々は?株で儲かるなきゃ意味ないわけですよ
で…その切り口から言えば「一番重要なのはやっぱり四半期決算」であって

テクノロジーの素晴らしさではないんだよね
そこんところ宜しく
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